港股双柜台模式亮相 人民币资产更香了 世界独家

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证券时报记者陈霞昌

6月19日，香港交易所正式推出“港币-人民币双柜台模式”，即投资者可选择以港币或人民币交易同一发行人的证券，并可在港币柜台和人民币柜台间进行跨柜台交易。通俗点说，就是在香港的投资者，可以直接用人民币买卖双柜台模式下的标的股票。

从首日24只标的股票的市场表现看，股价和总成交量没有出现大幅波动。从成交金额看，中国移动（600941）-R、腾讯控股-R等4家公司的人民币柜台交易超过千万元。其中，中国移动-R和腾讯控股-R首日人民币成交金额分别约为5520.2万元和3662.5万元，和这两只股票的港币成交金额(8.75亿港元和71.89亿港元)，仍然有一段距离。

但双柜台模式的推出并非单纯为了增加股票的成交量，而是给境外人民币持有者更多的选择。

央行2022年人民币国际化报告显示，截至2021年末，全球主要离岸市场人民币存款余额超过1.54万亿元，其中中国香港人民币存款余额超9000亿元，在各离岸市场中排名第一。这些巨量人民币持有人虽然有强烈的保值增值需求，但可以选择的配置并不多，此前集中在债券市场。双柜台模式的推出，让他们有了更多的投资选择。

按照港交所高管的说法，未来双柜台模式将扩大到更多的股票标的，覆盖更大的产品范围。这意味着，可供人民币持有人的投资选择范围将会更大，持有人民币的意愿也会更高。与此同时，更多选择也会增加境外投资者持有人民币的意愿，从而形成资金和流动性的正向反馈。

至于内地投资者什么时候可以用人民币直接买卖港股，这个时间点应该也不会太远。

早在2021年，香港特区政府就在报告中提出研究港股通以人民币计价，但港交所在综合考量后，还是选择小步快跑的节奏，先推出双柜台模式，下一步计划则是允许内地投资者通过港股通买卖人民币柜台证券，以及研究让在岸人民币直接南下买卖人民币计价股票。

此次双柜台模式的推出，只是一个开始。香港作为全球离岸人民币的中心，将会出台更多便利人民币持有人的措施。港股优质上市公司也会吸引更多投资者关注。

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