成本上涨、厂商主动减产 钛白粉迎年内第四波涨价 后市价格怎么走？

在成本压力和厂商短期减产双重因素之下，钛白粉企业日前纷纷开启年内第四轮调价，或有望提振市场信心。

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7月26日，中核钛白(002145)、金浦钛业(000545)亦陆续上调钛白粉售价。中核钛白对国内客户销售价格上调700元人民币/吨，国际客户销售价格上调100美元/吨。金浦钛业金红石型钛白粉销售价格上调600元/吨，对国际各类客户上调100美元/吨；锐钛型钛白粉销售价格上调1000元/吨，对国际各类客户上调150美元/吨。调价起始日均为2023年7月26日。

7月25日，龙佰集团(002602)宣布自2023年7月25日起，硫酸法钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调600—800元人民币/吨，对国际各类客户上调100美元/吨。

记者从业内人士处获悉，成本是本轮涨价的主要原因，钛精矿月内价格有所上行，市场提涨价情绪向下传导；与此同时，当前主流生产商整体产量下降导致供应偏紧，且钛白粉价格处于低位，不少下游客户出于“抄底”心态备货下单，也是支撑主流企业淡季涨价的依据。

成本持续上行企业经营难

钛白粉即二氧化钛，是一种性能优异的白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、橡胶等领域。从下游看，涂料领域占据钛白粉约58%的下游市场份额，其中建筑涂料是钛白粉应用的最大市场，此外还应用于防护及包装涂料、汽车涂料、工业涂料等。

今年以来钛白粉成本居于高位，而钛白粉价格又因需求疲软同比大幅下滑，给企业带来较大经营压力。

“目前钛白粉原料钛矿和硫酸的价格都在上涨，许多企业本身都处于亏损状态。因此在过去几个月里，不少企业都减产或检修，厂家也不愿再继续下调价格。”隆众资讯分析师王晓倩告诉记者。

当前国内钛白粉生产工艺主要以硫酸法为主，其主要原料为钛矿以及硫酸。生意社数据显示，7月26日，钛精矿市场价格维持坚挺，攀西地区钛精矿报价2150元/吨。该机构分析，目前钛精矿市场成交情况尚可，现货较为紧张，整体来看钛矿市场较为僵持。

钛白粉价格则同比大幅下滑。卓创资讯数据显示，今年1—6月，国内硫酸法金红石型钛白粉均价为15465元/吨，较上年同期下跌21.48%。

成本高而产品售价低，上半年钛白粉企业的业绩整体因此表现不佳。中核钛白预计今年上半年归母净利润同比下降54.38%—62.20%；安纳达净利润同样出现显著下滑，预计上半年归母净利润同比下降42%—60%；金浦钛业则预计亏损8806.37万元—7548.32万元。

中核钛白表示，公司主营的金红石型钛白粉市场受主要原材料价格波动较大、新增产能逐步释放、部分下游行业需求疲软等因素的影响，呈现“整体供需偏弱、价格阶段下滑”的业态并延续至今，行业整体盈利水平下降。

安纳达指出，受宏观经济及行业市场供求关系变化影响，报告期内公司主导产品钛白粉、磷酸铁市场价格同比跌幅较大，产品盈利降低，导致公司净利润同比下降。

金浦钛业亏损的原因也与上述两家公司类似，一方面受国内经济下行的影响，钛白粉市场需求疲软，销售价格较去年同期大幅下降；另一方面公司钛白粉吨产品的原辅材料及能源消耗成本上升、产品固定成本上升，导致钛白粉吨生产成本大幅上升。

厂商主动降库存减供应

本轮调价的另一原因在于，主流工厂产量下降而近期订单增加。卓创资讯钛白粉分析师孙文静向记者表示，淡季主流生产商部分工厂检修，整体产出下降；加之7月不少下游客户实际有出于底价考虑囤货备货下单，这样就形成了主流工厂在手订单增加，进而库存下降的情况，支撑企业在此时涨价。

事实上，钛白粉生产环节在6月份就已经开始降低库存和检修，多数生产商以在手订单量为准规划产量，严格控制库存压力。

从企业在手订单情况来看，今年钛白粉市场整体走势偏平稳，多数下游拿货下单也是以自身使用量为准，成交量的变化主要集中于传统终端淡旺季节点。

孙文静告诉记者，当前主流工厂接单量以及接单持续性仍好于中小厂家，部分小工厂接单持续性低，转而采取灵活调整产出，控制库存。“7月即将结束，钛白粉市场库存呈现不断消减趋势，好于去年同期库存持续累加的情况，这与生产商控制产出绝对量和下游拿货备货节点相关。”

多位长期研究钛白粉行业的专业人士表示，钛白粉市场今年主要是两个时间段订单较旺盛，一是2月出于季节性需求而订单较多，二是7月，由于厂商减产、月内钛白粉价格处于低位，加之预期今年年内价格上下波动有限，不少下游客户出于“抄底”心态备货下单，拿货积极性同样好于去年同期。王晓倩指出，“目前钛白粉厂家在手订单大体上可以交付到9月份。”

不过值得注意的是，尽管短期供应吃紧，但长期来看钛白粉供给端整体规模仍在扩大，而需求端还未有明显回暖态势。卓创资讯提供的数据显示，今年上半年钛白粉新增产能约26万吨，下半年这一数字有望扩大至49万吨，尽管受供需矛盾及盈利前景影响，部分装置或将推迟投产，但新增产能投放规模的增加是不争的事实。

钛白粉价格后市或低位震荡稳价为主

观察钛白粉价格后市走势，业内认为，本轮涨价大概率为短期表现，后续涨价持续性仍需下游需求支撑，预计下半年钛白粉市场仍将处于相对低位的调整状态。

王晓倩表示，涨价的持续性受到未来需求的影响，目前下游需求仍相对较弱，若后市需求继续低迷，可能会导致钛白粉的价格在低位持续震荡。

孙文静预计，后期钛白粉价格或延续偏稳基调。8月份市场或将以稳价为主，9—10月终端旺季来临，需求端的季节性支撑下，价格或仍能延续稳价，不过后期需求再次进入冬季淡季，需求支撑不足的情况下价格或有回落可能。

“不过鉴于今年价格都在偏低位置运行，因此预计价格调整幅度有限，下半年主流市场价格波动或将在1000元/吨以内。”孙文静表示。

今年以来，钛白粉板块二级市场表现较为低迷。年初至7月26日，多家钛白粉上市公司股价跌幅超过10%，其中宝钛股份(600456)、钒钛股份(000629)分别跌22.56%、20.91%，安纳达(002136)跌18.78%，中核钛白跌15.24%，龙佰集团跌幅相对较小，为4.72%。

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